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Derzeit sorgen die Kursbewegungen an den internationalen Anleihenmärkten für viel Gesprächsstoff. Weil die Kurse vieler Anleihen, insbesondere zahlreicher Staatsanleihen, weiter ansteigen, fallen im Umkehrschluss die Renditen auf diese Papiere auf neue historische Tiefststände.
So rutschte beispielsweise die laufende Rendite der Bundesanleihe mit 10-jähriger Laufzeit im Juli unter die Marke von -0,4 % und somit auf den niedrigsten Stand ihrer Geschichte. Dabei ist Deutschland keineswegs ein Einzelfall. Zwar lässt sich in den Industrieländern bereits seit rund 35 Jahren ein Trend rückläufiger Renditen ausmachen, der besonders rasche Rückgang der Renditen am aktuellen Rand kommt aber selbst für ausgewiesene Experten durchaus überraschend.
Ausschlaggebend für diese Rückgänge sind einerseits die weitere Abschwächung der globalen Konjunktur und die in diesem Zusammenhang aufgekommenen Zinssenkungsfantasien in den USA und Europa, andererseits die erhöhten politischen Unsicherheiten, die vom Handelskrieg, Brexit und Iran ausgehen. Diese schmälern nämlich die Risikoneigung der Anleger und befeuern die Nachfrage nach sicheren Anlagen wie US-Treasuries und Bundesanleihen.
Im Zuge dieser jüngsten Flucht in sichere Anlagen sind die Anleihenkurse so stark gestiegen und die Renditen so kräftig gesunken, dass der Marktwert der weltweit negativ rentierenden Anleihen die Marke von 13,3 Bio. US-Dollar durchbrach, ausgeschrieben als Zahl: 13.300.000.000.000, auch dies übrigens ein neuer Rekordwert.
