Unsere aktuelle Investmentstrategie

„Die Kapitalmärkte bewegen sich in einem Spannungsfeld aus robustem Gewinnwachstum und nachlassenden, aber weiter existierenden geopolitischen Risiken. Aktien bleiben der bevorzugte Renditetreiber. Getragen von KI-Investitionen und soliden Unternehmensgewinnen erwarten wir eine breitere Marktteilnahme über Technologie hinaus. Entsprechend gehen wir in eine Übergewichtung mit einem Fokus auf Schwellenländern sowie ergänzend USA und Japan, während Europa infolge der schwächeren Gewinndynamik strukturell zurückbleibt. 

Im Rentenbereich nutzen wir die erhöhte Verzinsung für einen gezielten Ausbau unserer Positionen. Der Fokus liegt auf kurzlaufenden europäischen Staatsanleihen sowie Unternehmensanleihen mit attraktivem Carry. High Yield bietet weiterhin interessante Renditechancen, während wir bei langlaufenden Staatsanleihen und insbesondere in Japan vorsichtig bleiben.
Gold bleibt ein Stabilisator im Portfolio. Angesichts strukturell höherer Nachfrage und geopolitischer Unsicherheiten halten wir an einer Übergewichtung fest. Insgesamt gilt: Die Kombination aus wachstumsorientierten Aktien und selektiv eingesetzten Rentenbausteinen bildet die Grundlage für stabile Erträge in einem anspruchsvollen Marktumfeld – auch im zweiten Halbjahr.“

1. Das Wachstum der Weltwirtschaft legt im zweiten Halbjahr wieder zu. Die Belastungen aus den höheren Energiepreisen infolge des Iran-Kriegs sind für einzelne Volkswirtschaften nennenswert. Doch bleiben Stagflation und Rezession aus.
2. Die Inflation im Euroraum und in den USA bleibt wegen der höheren Energiepreise bis zum Jahresende erhöht. Erst im nächsten Jahr zeichnet sich bei Ausbleiben von Zweitrundeneffekten eine Rückkehr der Inflation zur 2 %-Zielmarke ab. 
3. Die EZB lässt der Leitzinserhöhung im Juni noch eine weitere und letzte im September folgen. Unter dem neuen Fed-Vorsitzenden Warsh wird es dieses Jahr keine Leitzinsänderungen geben.
4. Technologie bleibt Taktgeber an den Aktienmärkten, denn die starke Marktentwicklung wird weiterhin maßgeblich durch Künstliche Intelligenz und Halbleiter getragen.
5. Gewinnwachstum überlagert Risiken, da steigende Unternehmensgewinne die Auswirkungen von Inflation und geopolitischen Spannungen dämpfen.
6. Die Marktentwicklung wird breiter, denn zunehmend profitieren klassische Sektoren von KI-getriebenen Effizienzgewinnen.
7. Der weitere Verlauf der Verhandlungen im Iran-Konflikt bestimmt maßgeblich die Inflationserwartungen. Über diesen Kanal bleibt die Zentralbankpolitik der entscheidende Einflussfaktor für die Rentenmärkte. 
8. In einem volatilen Zinsumfeld bieten Segmente mit attraktiver laufender Verzinsung – insbesondere Unternehmens- und Staatsanleihen der Schwellenländer – ein robustes Renditeprofil.
9. Vor dem Hintergrund unterschiedlicher Geldpolitik bleibt die Steuerung der Duration selektiv und regionsspezifisch.

10. Mit der Aussicht auf eine Beendigung des Kriegs in Nahost kehrt der US-Dollar auf seinen Abwertungskurs zurück.

Die aktuelle Ausgabe der apoStrategie - Unser Blick auf die Kapital­märkte können Sie hier als PDF down­loaden. Bitte beachten Sie dazu die unten­stehenden Hin­weise.

Haben Sie unsere Investment­strategie schon abonniert? Melden Sie sich hier zu unserem News­letter apoStrategie an.

Hinweise
Diese Publikation ist eine Kunden­information im Sinne des Wert­papier­handels­gesetzes. Sie stellt keine individuelle Wert­papier-, Ver­mögens- oder Anlage­beratung oder ein Ver­trags­ange­bot dar und ist nicht als Empfehlung zu einer be­stimmten Geld­anlage zu ver­stehen.

Adressat
Diese Publikation ist aus­schließlich für Kundinnen und Kunden der Deutschen Apotheker- und Ärztebank eG (apoBank) mit Wohn­sitz und Aufenthalts­ort in Deutsch­land be­stimmt und dient allein zu Infor­mations­zwecken. Sie richtet sich insbe­sondere nicht an Personen mit Wohn­sitz oder Aufenthalts­ort in Groß­britannien, den USA oder Kanada, auch wenn es sich um Kundinnen und Kunden der apoBank handelt.

Darstellung von Wert­entwicklungen
Angaben zur bisherigen Wert­entwicklung er­lauben keine ver­lässliche Pro­gnose für die Zu­kunft. Die Wert­entwick­lung kann durch Währungs­schwankungen be­ein­flusst werden, wenn die Basis­währung des Wert­papiers/ Indexes von EURO ab­weicht.

Disclaimer
Die apoBank wird be­aufsichtigt durch die Bundes­anstalt für Finanz­dienst­leistungs­aufsicht (BaFin), Grau­rhein­dorfer Straße 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Straße 24-28, 60439 Frank­furt am Main sowie die Euro­pä­ische Zentral­bank (EZB), Sonne­mann­straße 20, 60314 Frank­furt am Main. Diese Publika­tion be­ruht auf von der apoBank nicht über­prüf­baren, allge­mein zu­gäng­lichen Quellen, die wir für zu­ver­lässig halten, für deren Richtig­keit und Voll­ständig­keit wir je­doch keine Ge­währ über­nehmen können. Sie gibt die un­ver­bindliche Auf­fassung der apoBank über den Markt und die Pro­dukte zum Zeit­punkt des Redaktions­schlusses wider. Des Weiteren über­nimmt die apoBank keine Haftung für Ver­luste, die durch die Ver­teilung und/ oder Ver­wendung dieser Informa­tionen ver­ur­sacht werden und/ oder mit der Ver­wendung dieser Informa­tionen in Zu­sammen­hang stehen. Ob und in welchem zeit­lichen Ab­stand eine Aktuali­sierung dieser Aus­arbeitung er­folgt, ist vor­ab nicht fest­gelegt.