Unsere aktuelle Investmentstrategie

„Die Marktentwicklung der vergangenen Monate bestätigt unseren konstruktiven Blick: Aktien bleiben der bevorzugte Baustein in der Vermögensallokation. Während wir entwickelten Märkten ein neutrales Gewicht zuweisen, erhöhen wir gezielt unsere Position in Schwellenländern, wo günstige Bewertungen und höhere Wachstumspotenziale attraktive Chancen eröffnen.

Im Rentensegment agieren wir weiterhin umsichtig. Die Phase steigender Renditen insbesondere in Japan und die erwartete Verzögerung weiterer Zinsschritte der Fed haben uns veranlasst, US‑Staatsanleihen zu reduzieren. Gleichzeitig halten wir an unserer Übergewichtung in Schwellenländer‑Anleihen fest – unterstützt durch stabile makroökonomische Trends und attraktive laufende Erträge.

Bei Gold realisieren wir selektiv Gewinne, bleiben jedoch langfristig positiv gestimmt. Die anhaltend hohe Nachfrage, besonders von Zentralbanken, und das geopolitische Umfeld rechtfertigen eine strategische Beimischung. Unser Portfolio bleibt somit robust aufgestellt: chancenorientiert in Aktien, differenziert im Rentenbereich und mit einem stabilisierenden Goldanteil.“

Aus der globalen Wachstumsdynamik und dem weiteren Verlauf der Inflation ergeben sich günstige Rahmenbedingungen für die Entwicklung der internationalen Finanzmärkte. 

Das Wachstum in den USA erfährt wegen eines förderlichen Mix aus Geld- und Fiskalpolitik sowie nachlassender Zolleffekte eine deutliche Beschleunigung. Auch in Deutschland fällt das Wachstum erstmals wieder höher aus, weil das historische Schuldenpaket des Bundes eine Sonderkonjunktur ermöglicht.

Die Inflation im Euroraum liegt praktisch auf der Zielmarke von zwei Prozent. Trumps Strafzölle aus dem Vorjahr halten die US-Inflation auch in diesem Jahr hoch, jedoch bleiben Zweitrundeneffekte aus.

Von der US-Notenbank Fed erwarten wir bis Herbst zwei Leitzinssenkungen um jeweils 0,25 Prozentpunkte. Im Gegensatz dazu hat die EZB bereits das Ende ihres Leitzinssenkungszyklus erreicht.

Die Aktienmärkte entwickelten sich weiter positiv. Fördernde Geldpolitik und ein stabiles Wirtschaftswachstum sprechen insbesondere in den Schwellenländern für steigende Kurse. Wir erhöhen die Aktienquote und bauen unser Schwellenländergewicht gegenüber der Benchmark aus.

An den Anleihemärkten sehen wir die Gefahr von Renditeanstiegen in den USA und reduzieren US-Treasuries. Bei Schwellenländeranleihen erwarten wir weiter Chancen und halten an deren Übergewicht fest. 

An den Rohstoffmärkten profitieren wir von dem Anstieg des Goldpreises und realisieren teilweise aufgelaufene Gewinne. Wir erwarten nach der aktuellen Korrektur ein weiterhin positives Umfeld für Gold.

Die Politik von Präsident Trump lastet schwer auf dem US-Dollar. Wir erwarten eine fortgesetzte Aufwertung des Euro, auch wenn die hohe Dynamik der US-Konjunktur für den Greenback spricht.

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