apoStrategie
Unser Blick auf die Kapitalmärkte
Unsere Investmentstrategie
CIO-Statement für November 2024: Die Finanzmärkte stellen sich auf Trump ein
„Geht es nach den Wettquoten, scheint das Rennen um die US-Präsidentschafts- und Kongresswahlen fast schon gelaufen. Die Märkte haben sich auf einen Sieg des früheren Präsidenten Trump und der Republikaner am 5. November eingestellt. Wir hatten bereits im Oktober unsere Strategie, bspw. durch eine höhere Gewichtung von US-Aktien, diesbezüglich angepasst. Daran halten wir fest.
Jedoch darf der Anlegerblick derzeit nicht alleine auf die US-Wahlen beschränkt werden, denn die Rahmenbedingungen bleiben für die Märkte derzeit dank robusten US-Wachstumszahlen und global sinkenden Leitzinsen günstig. In der Vermögensverwaltung behalten wir unsere neutrale Investitionsquote bei und setzen lediglich regionale und segmentspezifische Akzente.“
Jedoch darf der Anlegerblick derzeit nicht alleine auf die US-Wahlen beschränkt werden, denn die Rahmenbedingungen bleiben für die Märkte derzeit dank robusten US-Wachstumszahlen und global sinkenden Leitzinsen günstig. In der Vermögensverwaltung behalten wir unsere neutrale Investitionsquote bei und setzen lediglich regionale und segmentspezifische Akzente.“
Unser Blick auf Konjunktur & Geldpolitik
- Die Weltwirtschaft befindet sich auf einem soliden Wachstumskurs, bleibt aber unter ihrem Wachstumspotenzial. Die Rezessionsrisiken sind nach wie vor gering. Getragen wird das globale Wachstum vom privaten Konsum, der von den festen Arbeitsmärkten und den steigenden Einkommen profitiert. Zudem wirken sich fallende Leitzinsen in nahezu allen großen Industrie- und Schwellenländern positiv auf die Weltwirtschaft aus.
- Zwischen den Wirtschaftsregionen bestehen große Unterschiede hinsichtlich des Wachstumstempos. So expandieren die Schwellenländer kräftiger als die Industrieländer. Innerhalb der Industrieländer halten die USA das Wachstum hoch. Der Euroraum hinkt bloß hinterher. Deutschland und Japan treten auf der Stelle. China steckt in einem mehrjährigen Wachstumsabschwung und riskiert, sein Wachstumsziel zu verfehlen.
- Die US-Notenbank Fed und die EZB werden im Gleichschritt die Zinsen bis zum Jahresende weiter senken und im kommenden Jahren ihren Zinssenkungskurs fortsetzen. Derweil zieht die Bank of Japan ihre geldpolitischen Zügel weiterhin langsam an.
Unsere Analyse der Entwicklung an den Finanzmärkten
- Die Aktienmärkte konnten die Berichtssaison nutzen, ihren Aufwärtstrend im Oktober fortzusetzen. Die Anzeichen einer fortgesetzt robusten US-Wirtschaft zeigen Chancen für bislang noch günstige Aktiensegmente, bspw. Small Caps auf. Im Vorfeld der US-Wahlen bauen wir stärkere regionale Exponierungen ab.
- Die Anleihemärkte haben zuletzt die allzu euphorischen Zinssenkungsfantasien wieder ausgepreist. Wir schätzen die Erwartungen der Marktteilnehmer nun als realistisch ein.
- An den Rohstoffmärkten tendierte der Ölpreis zuletzt wieder schwächer trotz anhaltender geopolitischen Anspannungen im Nahen Osten. Eine Ausweitung des Öl-Angebots in den kommenden Monaten spricht gegen einen neuerlichen Anstieg.
- Mit der Anpassung der zinspolitischen Erwartungen hat an den Devisenmärkten der US-Dollar seine kurze Schwächephase beendet und konnte wieder zulegen. Wir erwarten eine Seitwärtstendenz in den kommenden Monaten.
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Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie stellt keine individuelle Wertpapier-, Vermögens- oder Anlageberatung oder ein Vertragsangebot dar und ist nicht als Empfehlung zu einer bestimmten Geldanlage zu verstehen.
Adressat
Diese Publikation ist ausschließlich für Kundinnen und Kunden der Deutschen Apotheker- und Ärztebank eG (apoBank) mit Wohnsitz und Aufenthaltsort in Deutschland bestimmt und dient allein zu Informationszwecken. Sie richtet sich insbesondere nicht an Personen mit Wohnsitz oder Aufenthaltsort in Großbritannien, den USA oder Kanada, auch wenn es sich um Kundinnen und Kunden der apoBank handelt.
Darstellung von Wertentwicklungen
Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflusst werden, wenn die Basiswährung des Wertpapiers/ Indexes von EURO abweicht.
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Die apoBank wird beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Straße 24-28, 60439 Frankfurt am Main sowie die Europäische Zentralbank (EZB), Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main. Diese Publikation beruht auf von der apoBank nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt die unverbindliche Auffassung der apoBank über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wider. Des Weiteren übernimmt die apoBank keine Haftung für Verluste, die durch die Verteilung und/ oder Verwendung dieser Informationen verursacht werden und/ oder mit der Verwendung dieser Informationen in Zusammenhang stehen. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt.
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