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Korridor-Zertifikate

Korridor-Zertifikate haben eine begrenzte Laufzeit und bieten dem Anleger die Möglichkeit, von einer neutralen Entwicklung des zu Grunde liegenden Basiswertes (Index oder Einzelaktie) zu profitieren.

Dabei ist es entscheidend, dass der zu Grunde liegende Basiswert während der Laufzeit innerhalb des festgelegten Korridors bleibt. Je enger der gewählte Korridor ist, desto höher ist dabei die mögliche Rendite. Der Anleger sollte also bei Auswahl des richtigen Zertifikates insbesondere auf das für ihn sinnvollste Chance-/Risikoverhältnis achten.

Fällt der Index während der Laufzeit einmal unter die untere Barriere, wird das Zertifikat automatisch zu einem normalen Indexzertifikat und der Anleger partizipiert 1:1 an der positiven oder negativen Entwicklung des Basiswertes.

Überschreitet der Basiswert während der Laufzeit die obere Barriere, erleidet der Anleger am Laufzeitende einen Verlust, wenn der Basiswert dann über dem Stand bei Auflegung liegt.

Beispiel:

Ein Anleger kauft heute ein Korridor-Zertifikat auf den DAX mit einer Laufzeit von 1,5 Jahren. Der Korridor liegt bei +/- 35% vom aktuellen Stand des Basiswertes (6.000), die Gesamtrendite des Zertifikates beträgt 15%.

Korridor-Zertifikate

Bleibt der Index während der Laufzeit immer innerhalb des Korridors, erhält der Anleger am Ende der Laufzeit sein eingezahltes Kapital plus 15% Gesamtrendite ausbezahlt.

Unterschreitet der DAX während der Laufzeit die untere Barriere, wird das Zertifikat zu einem Index-Zertifikat und der Anleger erhält am Laufzeitende eine Rückzahlung in Abhängigkeit von der Entwicklung des Index. Liegt dieser am Laufzeitende unter dem Indexstand am Emissionstag, erleidet der Anleger einen Verlust in entsprechender Höhe. Notiert der Index am Laufzeitende über dem Stand am Emissionstag, erhält der Anleger zusätzlich zu seinem eingesetzten Kapital die Rendite des DAX ausbezahlt.

Sollte der DAX während der Laufzeit die obere 35%-Barriere überschreiten, entfällt der vorab festgelegte Kupon von 15%. Statt dessen erhält der Anleger am Laufzeitende sein eingezahltes Kapital abzüglich der prozentualen positiven Entwicklung des Basiswertes. Das bedeutet, dass der Anleger für jedes Prozent, welches der DAX seit Zertifikatsauflage gestiegen ist, ein Prozent weniger ausgezahlt bekommt. Bei einem Indexschlussstand von 8.000 erhielte er pro Zertifikat also ca. € 66,67 ausgezahlt. Fällt der Index am Laufzeitende unter den Stand bei Emission, profitiert der Anleger hingegen davon. Für jedes Prozent, das der DAX unter 6.000 fällt, erhält der Anleger einen positiven Ertrag in gleicher Höhe. Notiert der DAX am Laufzeitende bei 4.000 Punkten, erhält der Anleger dementsprechend eine Rückzahlung in Höhe von ca. € 133,33 zurück gezahlt.

Fazit:

Korridor-Zertifikate eignen sich insbesondere für Kunden, die einen nur mäßig schwankenden Basiswert erwarten. Dabei sollte die Breite des Korridors unbedingt auf das individuelle Chance-/Risikoprofil des Anlegers abgestimmt sein. Insbesondere ist zu beachten, dass bei dieser Zertifikatsstruktur eine deutlich positive Entwicklung des Basiswertes zu einem Kursverlust des Zertifikates führen kann. Für Anleger mit einer positiven oder einer negativen Marktmeinung empfehlen sich andere Zertifikatsstrukturen wie beispielsweise die Reverse-Bonus-Zertifikate, die wir Ihnen in unserer nächsten Ausgabe vorstellen möchten.

Lexikon der Zertifikate Teil 8